A股又一估值洼地人形机器人黑马市占率70%绝对寡头只此一家

  我国芯片的研发开始算得上是比较早的，像是澜起科技、兆易创新、佰维存储等企业都实现了一定的技术突破，最近热度也是居高不下。

  而创新药企虽然大多数都在亏损，但是像迈威生物、神州细胞、迪哲医药、艾力斯的毛利率能到95%，一旦后期产品落地，便有望实现数倍的回报。

  成熟行业才是更应该需要我们来关注的。毕竟太成熟虽然给公司能够带来稳定营收，但也扼杀了成长的空间，可以在一定程度上完成创新才是长久发展的杀手锏。

  最典型的就是白酒行业，像贵州茅台、古井贡酒等，未来成长空间比较有限。而工程机械也是我国起步较早，较为成熟的行业之一，目前已形成近万亿的市场规模。

  我国工程机械相关企业也在不断的进步。最典型的要数我国最大的机械液压企业，市占率达到67%，也是唯一一个同时给国内四大挖掘机龙头(三一重工、柳工、徐工、山东临工）提供专用液压油缸的供应商--恒立液压。

  2008年-2021年，恒力液压把握行业景气周期，实现挖掘机领域液压件进口替代，成长为具备全球竞争力的国际液压件龙头。

  2022年-2023年行业进入下行期，恒立液压积极开拓新赛道，2023年实现盈利收入89.85亿元，同比增长9.61%；实现净利润24.99亿元，同比增长6.66%。

  2024年第一季度，恒立液压实现盈利收入23.62亿元；净利润6.02亿元，与去年同期相比稍有下滑。

  究其原因，一方面，还是受到工程机械周期下行的影响。另一方面，一般恒力的订单都在4、5月份，要持续跟踪公司半年报订单放量情况。

  这一点可以从公司固定资产投资情况中反映出来。需要我们来关注的是，恒立液压很喜欢在行业低谷期进行逆势投资，从时间轴上来看，大致上可以分为两块业务。

  液压系统大范围的应用于物理运动，效率优势显著。液压系统主要由以下五个部分组成。

  从各元件价值量来看，马达油缸价值量占比32%左右。而属于液压泵、液压阀充当心脏作用，价值量合计占整个液压系统的60%。

  恒立液压一直是我国液压马达和油缸的有突出贡献的公司。随着2014年泵阀工厂投产，恒立液压泵阀业务收入迅速攀升。

  2023年，公司泵阀业务实现盈利收入32.68亿元，营收占比已达36.38%，抢占了日本川崎95%以上的中小型泵阀市场占有率，加速了国产替代的进程。

  恒立液压在液压件行业已经耕耘十几年，上个周期凭借液压泵阀逆势发展，国际地位逐步提升。本次周期来看，恒立液压最有看点，也是发展空间最大的业务是--滚珠丝杠。

  特斯拉机器人躯干共有28个关节，旋转关节和直线个。而其中大多数都运用了丝杠作为高性能线性传动机构。

  丝杠的作用就是将旋转运动变换为直线运动（或相反传递），照着结构大致上可以分为滑动丝杠、滚珠丝杠和行星滚柱丝杠。

  滚珠丝杠和行星滚柱丝杠传动效率能够达到90%以上，是目前主流的应用方式。两者的不同之处在于行星具有更高的承载力。

  滚珠丝杠不仅应用于人形机器人及其生产线上，还大范围的应用于数字控制机床、汽车、消费电子等高精度产业。

  预计到2026年全球滚珠丝杠市场规模将达到近300亿美元，其中，亚太地区市场占有率占比将增长至46.64%。

  而由于在精度、可靠性等技术领域未完全突破，国内企业在滚珠丝杠领域占有率仅为25%。

  2021年9月，恒立液压募资50亿元用于投资建设墨西哥项目，其中超过15亿用来布局丝杆业务。

  预计在2024年第二季度陆续投产之后，将为公司带来新的业务增量，加速丝杠国产替代的进程。

  上市以来，恒立液压累计投入研发费用近20亿元。2023年，公司研发费用在营收中占比为7.72%，甚至赶超新易盛、工业富联等一众芯片龙头。

  恒立液压利率水准不断提高。毛利率一直维持在40%左右，净利率维持在25%以上。

  恒立液压主营业务为液压油缸，对比公司油缸业务与三一重工挖掘机械、艾迪精密液压件业务毛利率情况我们得知，公司纯收入能力要远高于同行企业。

  筛选近六年以来，ROE保持在15%以上的工程机械企业仅有三家，分别为同力股份、浙江鼎力以及恒立液压。

  2020年恒立液压净资产收益率达到34.73%，甚至赶超同期的贵州茅台。后面随着行业周期下行，公司ROE随之下降，但仍就保持在18%以上。

  恒立液压内部管控能力慢慢地加强。2015-2021年公司管理费用率逐步下降。2021年后，行业下行，公司收入波动，导致期间费用率有所提升。

  2023年恒立液压销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.07%、4.50%、-4.10%，成本得到一定效果控制。

  过去伴随产能扩充、行业拓展等需要，2013年-2018年期间恒立液压资产负债率逐步提升，而后公司负债率稳步下降，2023年已经下降至19.29%。

  2011年，恒立液压上市使比率大幅度的增加，之后趋于正常，近几年逐渐提升，2023年流动比率、速动比率、现金比率分别达到4.19、3.65和2.79，保持高位。

  统计恒立液压2019年-2024年的市盈率，6月7日恒立液压滚动市盈率为27.91倍，处在30%以下的区间，属于被低估状态。

  截止到2024年6月7日，同行业企业秦川机床滚动市盈率为395.06倍、艾迪精密为43.96倍、汇川技术为30.3倍、三一重工为29.89倍、三花智控为29.57倍，恒立液压也处在低位。

  总的来说，恒立液压是我国液压元件的绝对龙头，公司不断进行产品进步，加快国产替代化进程。未来随公司技术突破、基地投产，滚珠丝杠业务还有广阔的成长空间，并且现在公司处在估值底部，有望实现业绩和估值的戴维斯双击。

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  46岁北大特聘副研究员在工作岗位上病逝，同事：近百名亲友师生送她最后一程

  近日，北京大学中国教育财政科学研究所发布讣告：北京大学中国教育财政科学研究所教育财政数据中心副主任、特聘副研究员朱蕾娜老师，于2024年10月11日在工作岗位上突发疾病，经送医抢救无效，当日晚不幸逝世，年仅46岁。讣告称，朱蕾娜老师出生于1977年11月，籍贯上海。

  据财联社10月19日讯，今日多家品牌金饰价格突破了800元关口。周六福金饰的价格已涨至每克826元，而周大福、六福珠宝、老庙、周生生等品牌的价格也都超过了800元每克。（来源：澎湃新闻）此外，现货金价在周五首次突破每盎司2700美元，再次刷新历史高点。

  近日，京东因邀请脱口秀演员杨笠参与“双11”营销活动而引发网友热议18日中午京东在其官方账号回应对可能给消费的人带来的不良体验表示诚挚歉意并明确说后续没有与杨笠进一步的合作计划此前消息 10月14日，京东在社会化媒体上发布了以杨笠为主体的“双11”广告。

  #73岁张纪中再得一女 从10月17日开始，73岁的导演张纪中便在个人社交平台陆续发布43岁的妻子即将产子的视频。

  发文吐槽“被羞辱”#美国设计师参观故宫因着装问题被劝离 ？#故宫 回应：着装不要太夸张就好

  唯快不破！小男孩第一次参加游泳比赛，入水不标准、姿势不标准，但就是快到惊艳全场

  “通过参加这次追缴额‘百万’冲刺动员会，让我们在稽核打逃和堵漏增收工作上更加有了信心，更加有了方向和目标任务，今后我将持续做好数据反查、工单处理、现场拦截等工作，努力为全所突破‘百万’大关作出应有的贡献.......”，瓜州收费站站长阮永强说道。

  近年来，我国的人口结构正在发生深刻的变化。曾经被认为是我国重要优势的“人口红利”，跟着时间的推移，正逐渐消失。专家们预测，中国即将迎来前所未有的人口死亡高峰，这一现象将对社会每个方面产生深远的影响。那么，为何会出现这一前所未有的人口死亡高峰呢？

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  在阅读此文之前，辛苦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！编辑丨xk不知从何时起，导演选角这一过程，开始被人们戏谑的称为“选妃现场”。看到漂亮的女演员，导演们本着“肥水不流外人田”的原则。纷纷“纳妾”似的将其收入自己囊中。

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