：，每套行星滚珠丝杠价格1000元，则单机价值量可达1万元，若远期人形机器人保有量达1000万套，则行星滚柱丝杠商场空间可达1000亿元，商场空间宽广。引荐秦川机床、恒立液压，主张重视贝斯特、鼎智科技、长盛轴承等相关标的。工程机械：6月挖机销量同比-24%，龙头成绩有望企稳上升2023年6月。”
1.1.引荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、先导智能、迈为股份、拓荆科技、华测检测、柏楚电子、奥特维、杰瑞股份、长川科技、精测电子、绿的谐波、富创精细、芯源微、杭可科技、奥普特、金博股份、高测股份、海天精工、新莱应材、至纯科技、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。
2.2.出资关键：出口型机械：出口需求边沿向好、本钱端改进，出口链机械存在双击时机欧美阑珊忧虑削弱，“一带一路”出口比例提高，出口链需求有望边沿改进。
4.据美国商务部数据，美国5月新屋开工年化总数为163.1万户，高于商场预期140万户。
5.“一带一路”十周年，中国出口比例继续提高，2023年1-6月我国对东盟/俄罗斯的出口额为2631/523亿美元，累计同比增速分别为1.5%/78.1%，同期对美国及欧洲出口累计同比增速为-17.9%/0.9%，一带一路已成为支撑我国出口的重要力气。
7.主张重视：消费类机械银都股份、春风动力、巨星科技、浩洋股份；非消费类机械：工程机械三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、杭叉集团、浙江大力，锂电设备全球化公司杭可科技、先导智能、安徽合力、诺力股份。
9.2023Q2HJT职业加快降本，现在在（1）浆料端：华晟正反面的银包铜现已全面导入出产，现在银包铜价格4000元/KG，未来能到3000元/KG，金属化本钱有望下降至4分/W；日升已导入双面银包铜，金属化本钱约8分/W，2024上半年有望5分/W。
11.（2）硅片端：现在110微米现已导入出产，2023年末有望导入100微米，2024年中导入90微米。
12.（3）靶材：现在HJT职业靶材本钱约4分/W，未来低铟化有望下降至1分/W。
13.从职业扩产规划上看，咱们估计2023年HJT扩产50-60gw（依照现有规划大概率能完结），迈为2023年交给估计会超越40GW（挨近70条线GW，HJT扩产临界点现已到来。
14.硅片环节引荐单晶炉龙头晶盛机电、切片代工龙头高测股份，电池片环节引荐HJT整线设备龙头迈为股份，组件环节引荐串焊机龙头奥特维。
15.半导体设备：台积电2023Q2成绩短期承压，继续看好下半年半导体设备板块出资时机2023Q2台积电完成经营收入156.8亿美元，契合从前指引（152-160亿美元），同比-13.7%，环比-6.2%，短期承压。
16.2023Q2台积电本钱开支为81.7亿美元，环比-18%，受景气承压显着连累。
17.跟着全球半导体库存调整，2023Q3台积电经营收入指引为167-175亿美元，中枢值环比+9%，有望边沿好转。
18.关于国产半导体设备板块，下半年存在较强边沿向好改变，继续看好板块出资时机。
19.1）受职业景气下行、海外制裁等影响，上半年一线Fab厂暂未看到大规划投标，跟着下半年大厂投标连续落地，咱们估计板块订单将环比继续改进，订单端存在基本面边沿向好催化。
20.2）跟着全球半导体景气逐渐触底复苏，2024年全球半导体设备职业有望进入新一轮上行周期，Fab厂本钱开支有望边沿向好，利好设备端需求。
21.2023H2主张侧重重视两条出资主线）低国产化率环节，要点引荐精测电子、拓荆科技、芯源微等；2）半导体职业景气复苏获益种类，要点引荐长川科技、华峰测控等后道测验设备企业，前道设备要点引荐北方华创、中微公司等。
22.其他要点引荐华海清科、至纯科技、赛腾股份、盛美上海等，主张重视微导纳米、金海通等。
23.机器人职业深度：人形机器人产业链纵析，寻觅供应链“隐形冠军”为完成人形机器人2万美金/台的平价方针，产业化过程中离不开国产硬件供应链的支撑，沿着产业链降本主线头绪，出资端咱们看好中心部件。
24.咱们估计中心零部件价值量占比排序如下：①FSD体系占比39%，无人驾驶体系+D1超算芯片组成中心操控办理体系，相当于机器人“大脑”，为特斯拉中心才能体现；②电机占比19%，包含28个应用于大关节的无框电机，12个应用于手指的空心杯电机，价值量占比分别为15%、4%，首要厂商包含三花智控、鸣志电器、鼎智科技、拓普集团等。
25.③减速器占比14%，应用于16个旋转关节，这中心还包含12个谐波减速器+4个行星减速器，首要厂商为绿的谐波、双环传动、中大力德等；④行星滚柱丝杆占比9%，应用于12个线性关节，首要厂商为拓普集团、秦川机床等；⑤传感器占比3%左右，包含视觉传感及力传感器，首要厂商包含奥比中光、舜宇光学及柯力传感等。
26.出资主张：引荐三花智控、拓普集团、绿的谐波、鸣志电器、秦川机床，主张重视鼎智科技/江苏雷利、步科股份、双环传动、中大力德等。
27.通用自动化：主张重视一起获益于机床零部件国产化&人形机器人产业链的丝杠导轨职业1）机床自主可控：18年交易冲突后，国家为真实处理高级数字操控机床“卡脖子”问题，需从全产业链提高技术水平，因而数控体系/导轨丝杠等中心零部件自主可控需求益发杰出。
28.2）人形机器人产业链机会：人形机器人的线性关节中会运用反向式行星滚柱丝杠，假定每台人形机器人运用10个线性关节，每套行星滚珠丝杠价格1000元，则单机价值量可达1万元，若远期人形机器人保有量达1000万套，则行星滚柱丝杠商场空间可达1000亿元，商场空间宽广。
29.引荐秦川机床、恒立液压，主张重视贝斯特、鼎智科技、长盛轴承等相关标的。
30.工程机械：6月挖机销量同比-24%，龙头成绩有望企稳上升2023年6月挖掘机销量（含出口）共15766台，同比下降24%，其间国内6098台，同比下降44.7%；出口9668台，同比下降0.68%。
32.6月挖机出口销量同比负增长，咱们判别首要系外资品牌出口比例下滑，国内品牌出口增速高于职业。
33.考虑到本年起重机、混凝土机械等其他机种体现好于挖机，国内龙头中大挖出售结构改进，出口赢利率高于国内，钢材等原材料价格显着回落布景下，咱们判别工程机械龙头赢利增速>
收入增速>
销量增速，看好二季度起成绩企稳上升。
35.危险提示：下流固定资产出资不及商场预期；职业周期性动摇；疫情影响继续。
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