【赢家日报】消费基建回暖 汽车整车强势

  沪综指涨0.4%，深证成指涨0.47%，创业板指跌0.9%。水泥建材、工程咨询、工程建设、钢铁等大基建板块强势领涨，美容护理、证券、医疗板块跌幅居前。

  股指出现明显分化，沪综指延续反弹，创业板指高开回落。受增发1万亿元国债利好提振，大基建产业链全线暴涨，水利、建筑材料、钢铁、水泥等板块掀起涨停潮；旅游酒店、餐饮等消费板块显著回暖，显然，9月社零数据增速延续回升，餐饮消费增长较好，国内消费信心有所恢复，四季度随着宏观环境持续改善，预计消费仍会延续稳步恢复态势，尤其对白酒、旅游等子行业形成支撑。此外，汽车整车、存储芯片等板块也表现活跃，显示市场热点有扩散趋势，但持续性可能并不会长久，毕竟短期股指的走高有赖于政策面刺激，由于国内外利空扰动任旧存在，某些特定的程度上压制了资金进场积极性，后市精选个股和板块仍是首要策略。

  （1）、近日，中国电信研究院与中国电信上海应急通信局、中国电信卫星公司协同，联合北京捷蜂创智科技与北京邮电大学，基于同步轨道卫星，完成全球首次运营商NR NTN（非地面网络）终端直连卫星现网环境测试验证。NTN（non-terrestrial network，非地面网络）作为地面蜂窝通信技术的补充，是手机直连卫星的技术路径之一。NR-NTN则是NTN技术的分支，该技术可为大众手机及行业最终用户提供手机卫星宽带业务。NR-NTN作为手机直连宽带卫星技术标准，是未来空天地融合演进方向。

  （2）、据中国汽车工业协会统计分析，2023年9月，商用车产销展现企稳增长态势。2023年9月，商用车产销分别完成35.4万辆和37.1万辆，环比分别增长17.9%和19.8%，同比分别增长34.6%和33.2%。在商用车主要品种中，与上月相比，客车、货车产销均呈两位数增长；与上年同期相比，客车、货车产销均呈不同程度增长。

  丝杠是核心传动部件，壁垒高国产替代空间广阔。丝杠是机械设备中将回转运动、直线运动相互转换的传动元件，主要使用在于传动和控制管理系统中，大范围的应用于数字控制机床、制造设备、机器人、精密仪器等领域。丝杠的高壁垒主要是体现在加工工艺、生产设备、原材料方面。1）滚珠丝杠：2022年中国大陆滚珠丝杠市场高端国产化率仅占5%，中端国产化率为30%，国产替代空间广阔。根据Verified MarketResearch预测，2030年全球滚珠丝杠市场将达约28.13亿美元。2）行星滚柱丝杠：与滚珠丝杠相比，行星滚柱丝杠具备更强的承载力和更高的传动效率（90%以上）。根据前瞻产业研究院预测，2022年我国行星滚柱丝杠市场规模约为4.4亿元。但是2022年中国行星滚柱丝杠市场国产化率仅为19%。3）梯形丝杠：结构相对比较简单但传动效率较低，同时具有自锁性好、寿命长等特点。

  人形机器人开启丝杠成长空间，国产替代有望加速。特斯拉人形机器人进展迅速，在两年不到的时间内实现了快速迭代，完成了开发平台建造、Optimus产品亮相以及电机扭矩控制、环境探测与记忆、双手复杂任务等能力的实现。特斯拉发布的最新一代Optimus在身体机械部分有28个关节（14个旋转执行器+14个线）。在线性执行器中，人形机器人大多采用反式行星滚柱丝杠，考虑到人形机器人的放量市场将快速扩容，我们对不同情景进行测算，当特斯拉人形机器人产量达到50万、100万、200万台时，全球行星滚柱丝杠市场空间可能分别新增99亿元、166亿元、280亿元。伴随行星滚柱丝杠市场的高增，国产替代有望加速突破。

  人形机器人产业机遇下，我们也看好高端装备国产化提速。人形机器人的放量必将催生我国高端制造领域自主可控的迫切需求。例如丝杠行业的核心设备螺纹磨床国产化率低，尤其高精度螺纹磨床基本依赖于进口。我们大家都认为，未来人形机器人的放量，产业链降本诉求将不断的提高，高端装备将成为全产业链降本的关键环节之一，因此人形机器人产业机遇下，高端装备国产化有望提速。

  风险提示：丝杠下游需求没有到达预期；人形机器人进展没有到达预期；国产替代进程没有到达预期；行业竞争加剧；假设条件变化影响测算结果。

  本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式对外发布的东方证券研究报告为准。别的信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能够确保所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。

  在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据自己风险承担接受的能力评估结果、个人投资目标、财务情况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担对应风险。

上一篇: 丹麦力纳克总裁Bent Jens两度荣获EY安永年度企业家奖

下一篇: 【明日主题前瞻】重大突破！我国自主研发卫星加速定位技术迎重磅升级