恒而达：3月11日接受机构调研招商证券、博时基金参与

  证券之星消息，2024年3月11日恒而达（300946）发布了重要的公告称公司于2024年3月11日接受机构调查与研究，招商证券朱艺晴、博时基金柴琪婉参与。

  答：基于多年对金属材料与热处理的研究积累，公司形成了金属材料与热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势。2017年以来，公司在全力发展金属切削工具业务的同时，积极向产业链下游延伸，开发出了与金属切削工具配套使用的智能数控装备。公司智能数控装备产品品类已由最初的与金属切削工具配套使用的CNC全自动圆锯机拓展到柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等智能数控装备，产品应用领域不断延伸。后续公司还会根据下游客户应用需求，行业发展的新趋势，持续推进智能数控装备产品系列化进程，提升公司核心竞争力。

  问：滚动功能部件最重要的包含滚珠丝杠副、直线导轨副，公司为什么选择先发展直线导轨副？

  答：主要有以下几个方面的考量。首先滚珠丝杠副需要按照每个客户装机需求来做定制，个性化需求相比来说较高；直线导轨副属于“标准化”产品，公司标准直线米为主，下游客户可依据需求自行裁断后与对应规格的滑块配套使用。标准产品可使公司在保证产品精度、可靠性及一致性的基础上，快速实现规模化生产。其次是滚珠丝杠副对生产设备的加工精度、一致性要求更高，多数核心关键设备需要进口，设备交货周期长、投资大。同时定制化的生产会影响设备生产效率，为保证产品交付周期则需要投入较多的生产设备，短期内如无法提高设备利用效率，会导致投入产出比较低，产品分摊制造成本增加，不利于提升产品市场竞争力。考虑到一整套直线运动系统多由两套滚动直线导轨副及一套滚珠丝杠副配套使用，公司作为滚动功能部件行业的新进入者，市场影响力和客户资源均有限，故现阶段公司将资源集中在直线导轨副的研发、生产和销售上，待该产品在行业内具有一定的市场占有率、品牌知名度后，基于下游市场同源，公司的滚珠丝杠副产品就可借助直线导轨副成熟的营销网络实现快速渗透。

  答：生产经营具体数据敬请关注公司后续披露的相关公告。进入滚动功能部件行业是公司经过多年的行业探索和技术探讨研究作出的发展的策略，2022年初公司真正开始启动滚动功能部件项目，并把直线导轨副产品的产业化作为该项目的优先发展趋势。在完成了直线导轨副产品的生产的基本工艺验证、专用生产设备研发、生产线设计建设及小批量试产工作后，公司逐步加大了该生产项目的投资规模。截止2023年上半年，公司已累计完成该项目设备投资10,183.94万元，形成直线年，公司一方面将根据下游用户的使用反馈，不断对产品做工艺优化迭代，以提升产品在终端市场的性能表现，另一方面将扩大营销网络建设，积极对接下游客户资源，向行业重要客户进行送样测试，提升直线导轨副终端市场的渗透率；此外，公司还将通过参加行业展会提高公司直线导轨副产品的知名度

  恒而达（300946）主营业务：从事金属切削工具及配套智能数控装备研发、生产和销售。

  恒而达2023年三季报显示，公司主要经营收入4.07亿元，同比上升8.02%；归母净利润7213.39万元，同比上升1.45%；扣非净利润6675.81万元，同比上升8.45%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.34亿元，同比上升12.37%；单季度归母净利润2069.58万元，同比上升0.75%；单季度扣非净利润2104.97万元，同比上升11.52%；负债率21.1%，投资收益37.82万元，财务费用-56.44万元，毛利率29.24%。

  该股最近90天内无机构评级。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出808.98万，融资余额减少；融券净流入66.6万，融券余额增加。

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  证券之星估值分析提示恒而达盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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